5月18日，中国第一视频网站优酷(NYSE:YOKU)公布了截至2012年3月31日未经审计的2012年第一季度财务报告。 财报显示：2012年第一季度，优酷收入实现连续5个季度高速增长，净收入为人民币2.7亿，同比增长111%;2012年第一季度流量持续上涨，艾 瑞数据 显示，优酷月度有效浏览时长同比增47%; 优酷在2012年第一季度 的运营现金流转为正，现金余额为5.76亿美元。
优酷CEO古永锵表示，“我们很高兴优酷的收入在传统的广告淡季依然实现了3位数的高速增长。优酷土豆合并进展顺利，合并的协同效应将在接下来的二三季度有所体现。优酷依然将会继续加大投入，为用户和客户提供一流的服务，打造世界级的互联网公司。”
一、收入连续五个季度保持3位数的增长
2012年第一季度，优酷净收入高达2.7亿元，同比增长111%，超出预期3%。自上市以来，优酷的净收入已经连续五个季度保持了3位数的高速增长，这也充分体现了优酷的强劲竞争力和可持续发展的实力。
流量方面，2012年第一季度，优 酷继续 保持快速增长。根据艾 瑞最新 数据，优酷月度有效浏览时长同比增47%。
二、合并进展顺利，将在Q3如期完成，预计可减少5000万美元成本
2012年3月12日，优酷土豆共同宣布将以100%换股方式合并，联合打造中国网络视频行业领军公司。此后，双方成立合并委员会并建立紧密沟通机制，就合并密切沟通;4月18日，优酷土豆宣布双方实现用户账号互通连接，针对产品的实质性互通迈出第一步。按照计划，双方各项合并正在有序推进。
目前为止，合并进展顺利，与宣布合并时给出的时间表一致，预计合并将在2012年第三季度如期完成。并且根据预期，在优酷土豆合并完成后的12～18个月内，优酷土豆股份有限公司将实现5000万美元的成本节省。
优酷土豆合并是中国视频行业最大的合并案，这一合并将减少行业的恶性竞争，促使超高版权价格回归理性。受益于合并带来的协同效应，优酷土豆不仅可以有效降低内容采购成 本，也提升了广告议价能力，视频业前两名的合一也会进一步巩固优酷、土豆的领先地位。
三、运营现金流为正，继续贯彻“领跑战略”
Q1优酷的运营现金流为正，现金余额为5.76亿美元
优酷在2011年 实施的“领跑战略”——持续增大内容版权及服务器带宽方面的投入，收入、流量高速增长，规模效应进一步凸显——如今成效显著，优酷的流量、收入都持续高速增长，与其它竞业者之间的差距进一步拉大。这种良性循环使 优酷更有信心 与实力加大投入，巩固行业领先地位。
如今，优 酷已经 实现运营现金流为正，目前的现金余额为5.76亿美元，资金充足也使得优 酷可以 更无后顾之忧 去加大 投入。
优酷将持续 加大投入，优酷土豆合并必将加速行业理性化
近两年来，视频版权不断飞涨，到2011年时达到顶点。随着优酷土豆合并，版权开始回归理性。同时随着越来越多的公司采用加速摊销，行业的采购行为也会更加理性化。由于2011年高额版权成本摊销，及Q1是中国互联网企业收入淡季等因素，优酷2012年Q1毛利润率为负。在市场规模、还是收入转化能力上领先的优酷，预期毛利润率在Q2即可恢复为正，回到正常水平。
财报看点：
1、收入、流量两项指标持续高速增长——净收入已经连续5个季度保持了3位数的高速增长，增长 幅度超 预期;流量继续保持快速增长 ， 月度有效浏览时长同比增47%;
2、优酷土豆合并进展顺利——合并将在Q3如期完成;且在合并完成后，预计将节省5000万美元的成本;
3、运营现金流为正，继续加大投入-—现金余额为5.76亿美元，运营现金流为正运转良性;贯彻“领跑战略”，加大投入巩固领先地位。
关键词： 优酷土豆合并
